21世纪经济报道记者赖镇桃 广州报道
上周，做好网络隔绝措施，法国政坛再经历7月以来的最惊险时刻。12月4日，bitcoin，imtoken官网，法国国民议会以331票通过对巴尼耶政府的不信任动议，okex，次日，法国总理巴尼耶向马克龙递交辞呈。上任仅三个月的巴尼耶成为法兰西第五共和国成立以来最短命的总理。
这也是法国政府60多年来首次因不信任投票而被推翻。但法国的政治动荡没有波及市场。上周，欧股迎来久违的普涨行情，欧洲STOXX 600指数上周累计上涨2.00%，imtoken空投，imtoken安全，no kyc，小狐狸钱包，连续7个交易日上涨，钱包下载，小狐狸钱包，数字货币，exchange，为5月15日以来最长的连涨行情。欧元区STOXX 50指数连续第二周走高，eth，周涨3.61%，区块链，收于10月18日以来的新高。
市场认为法国政坛的风险此前已经充分反映在定价中，所以巴尼耶政府被推翻后资产价格企稳并出现小幅反弹。
本周即将开启年末超级央行周，澳大利亚储备银行、加拿大银行分别将于周二、周三公布利率决议，以太坊，no kyc，bitcoin，COSMOS，欧央行的议息会议将在周四“压轴登场”。尽管德法增长低迷引发过大幅降息的讨论，okex，但25个基点的降息还是最有可能的事件。
上周，欧洲三大股指全线走高。英国富时100指数累涨0.26%，imtoken安全，德国DAX 30指数连续五个交易日创收盘新高，周涨4.02%。法国CAC 40指数周涨2.65%，创下两个月来最大单周涨幅，站上近四周以来最高点。
法国国债的警报暂时解除。上周，德法10年期国债利差进一步缩窄，由预算案危机时最阔的90基点缩小至最近的78基点，创两周来新低。欧元自特朗普胜选后持续承压，上周兑美元小幅走高，上周五触及三周高位。
从市场表现看，尽管上周法国政坛出现剧烈动荡，但市场反而在靴子落地后松一口气，恐慌情绪大消。加之巴尼耶政府倒台后，马克龙在讲话中重申不会辞职，右翼政党领袖勒庞也表示无意寻求弹劾总统马克龙，预算案将在数周内获得通过，也给市场增添了更多确定性。
AXA IM欧洲股票主管Gilles Guibout指出，这有点像一种释然的反弹。法国资管机构La Financiere de L’Echiquier(LFDE)交易主管David Kruk表示，提振法国股市的一个因素是，投机者正在回购最近几周做空法国资产的空头头寸。
对于上周欧股的普涨行情，国投期货宏观金融首席分析师李而实向21世纪经济报道记者分析，近期美国新财长人选确定，市场预计特朗普加关税可能有一定渐进性等因素助推下，欧洲市场在风险释放后有一定反弹。上周随着市场对于法国政治压力的消化，法国股市亦出现了补涨。对于德国而言，随着欧盟与中国接近达成取消对华电动车关税协议的消息传出，德国股市亦开始反弹，与此同时美元指数开始高位回落，特朗普开始推进俄乌解决方案的消息也在传出，成为德国股市走强的利好。
而在这波股市反弹之前，欧股从三季度财报季开始便陷入连月的阴霾，法国CAC 40指数已经连跌6周，欧洲STOXX 600指数在10月28日以后便一直未能突破520点的阻力线。那么，最近的止跌回升会是触底反弹的信号吗？
至少从法国看，政治风险仍未远去。David Kruk补充表示，法国股市有一些回购，但基本面没有好转。凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham也持谨慎观点，“就法国目前的政局看，组建一个稳定的政府来解决法国的财政问题的可能性并不大，即使明年马克龙再举行一次国会选举也于事无补。”
在李而实看来，在美国大选落地后的一段时间，美元指数快速走高，给离岸美元流动性造成一定的压力，欧股呈现震荡承压的特征。展望未来，如果出现了俄乌冲突暂停以及美对欧关税力度较缓和等因素的共振，那么对于欧股的风险偏好会出现修复。
巴克莱分析师则预计，如果法国政治风险得到缓解，欧央行为进一步降息打开大门，那么欧股明年的表现会更好。
上周五，美国11月非农数据公布前，欧洲市场也出现一定紧张情绪，主要股指盘前走低。但依然稳健的就业数据打消了硬着陆的担忧，同时失业率超预期上升，美联储12月降息的预期走强，欧股开盘后延续涨势。
李而实指出，非农就业数据影响的是市场隐含的美联储12月份降息25个基点的概率，如果美国降息的概率增加，则会给欧央行也提供一定的降息空间。如果美国数据偏强，而欧央行大幅降息的话，那么可能会推动欧元进一步大幅走弱，令欧洲输入性通胀的压力增加，经济“滞胀”的压力增加。
市场预计，下周欧央行宣布年内四度降息，已是“板上钉钉”。
欧央行行长拉加德在上周三的演讲一如既往没有承诺利率路径，但基调偏鸽。她表示，抗通胀的斗争已接近尾声，但尚未取得胜利。未来几个月欧元区经济增长可能趋弱，中期前景由下行风险占主导，需要采取大胆的政策行动来刺激投资。对于欧央行的降息前景，她则表示会从回顾性数据转向更多考虑“前瞻性因素”。
经济学家普遍预计12月12日的会议上，欧央行将再次按下宽松按钮，以25个基点的降息为今年的货币政策画上句号。
李而实也认为，虽然12月份欧央行也可能对于50基点有一定的讨论，但是25基点的概率更大。
而在不少分析师看来，在特朗普关税风险、法德增长乏力等重重下行风险下，欧央行之后将以更快的节奏降息，尽早回到中性水平，甚至有可能最终利率目标降至2%的中性利率之下。
掉期市场交易员目前押注，欧洲央行的存款利率明年将下调五次，从当前的3.25%降至1.75%，之后央行才会停止降息。
道明证券全球宏观策略主管James Rossiter表示，着眼未来一年欧洲的地缘政治风险，比如法国、德国内政不稳、特朗普贸易政策，如果这些下行风险有一个或者多个大规模出现，那么很容易看到欧央行将利率下调至1.5%的情况。
荷兰国际银行上周四发布的全球央行前瞻研报中也预测，随着欧元区经济下行风险的增加，即使通胀压力没有完全消失，欧央行也将降至中性以下。这是遵循欧央行9月以来的论调，即更注重解决增长不足，而不是挤出最后的通胀。因此，预计夏季前欧元区存款利率将为1.75%。
本周，德国、法国和西班牙将发布11月CPI终值。此外，德国10月外贸数据和欧元区10月工业产出数据将成为经济状况的一大参考。